三季报整体业绩不佳

房地产行业对水泥行业的需求影响较大。2022年前三季度，受国内疫情频繁爆发和国家房地产调控政策影响，全国房地产开发投资增速持续下滑，国内水泥需求缓慢恢复。国家统计局数据显示，2022年1-9月，全国水泥产量15.63亿吨，同比下降12.5%。

在行业景气不佳的背景下，今年三季度水泥上市公司的经营业绩并不乐观。

部分水泥上市公司2022年前三季度业绩

全年需求面临较大下行压力

从水泥上市公司披露的三季报来看，一方面，房地产行业影响水泥销量下降，导致相关公司水泥及半成品库存增加；另一方面，煤炭价格同比大幅上涨也推高了相关水泥企业的生产成本。

业内人士认为，三季度，随着稳经济一揽子政策的逐步实施和基础设施建设拉动水泥需求，全国水泥累计产量降幅收窄。9月份，月度水泥产量同比由负转正。年内首次出现正增长。主要原因是去年受能源消费双重调控影响，水泥生产基数较低，但环比明显好转。月产量已恢复至2亿吨以上，需求也有所恢复。10月是水泥市场的传统旺季。长三角等重点市场需求表现良好。一些地区对紧急工作的需求有所增加。水泥需求预计将继续改善。

“从全年情况来看，预计房地产行业对水泥行业需求的拖累仍较大，虽然基建发展可能性较大，但难以扭转水泥整体下滑的趋势要求。”消息人士称，根据测算，今年水泥需求的需求降幅应该在10%至15%左右。

对于2022年的水泥行业来说，错峰停产仍然是一个非常重要的关键词。2022年，水泥行业将更加密集地实施错峰生产和停产，部分省区将继续错峰生产，以缓解产品库存和燃料成本上升的压力。

中国水泥网分析师李昆明告诉记者，错峰停产肯定会对水泥价格走势产生一定影响。但从目前来看，由于水泥价格上涨的驱动力仍然在于需求端，如果需求端不好，那么无论错峰停产停产的力度有多大，对水泥价格的支撑作用依然存在。会有增加。水泥价格不会足够坚挺。

10月24日，国家统计局公布的全国房地产开发投资数据显示，今年1-9月，全国房地产开发投资103559亿元，同比下降8%；其中，住宅投资78556亿元，下降7.5%。

“从公布的数据来看，今年房地产行业企稳的可能性不大，这也会导致行业对水泥需求的拖累更加明显。”李昆明表示，虽然今年四季度基建投资会有一定的下降，但会有一定的反弹空间，但与房地产行业相比，其对水泥需求的刺激还不够明显。

李昆明认为，2022年四季度，水泥行业供需关系较三季度将出现一定程度的改善，水泥价格将有所回升。在需求复苏疲弱的背景下，水泥价格虽有上涨空间，但空间有限。全年水泥需求将面临较大下行压力，行业业绩难言乐观。